SSG닷컴 상장 실적 주가 주식 전망, 이마트 주가​(이베이, 스타벅스​) 편의점 관련주

SSG닷컴 상장 실적 주가 주식 전망, 이마트 주가​(이베이, 스타벅스​) 편의점 관련주

 

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<목차>

1. 이마트 기업 정보 살펴보기​

2. 오프라인 사업구조의 변화?

3. 이마트 주가 알아보기​

4. 이마트 실적은?​

5. SSG닷컴 상장 영향은?​

6. 이마트 향후 전망은?​​7. 함께 읽으면 좋은 글​

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안녕하세요. 

이번 시간에는 ​이마트의 실적과 주가에 관해서 살펴보고 이쪽 업종의 앞으로 전망에 관해서 살펴보는 시간을 갖도록 하겠습니다.​

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국내에서 이마트 에브리데이와 이마트를 보유하고 있는 이마트(139480)의 자회사인 SSG닷컴의 상장 소식이 전해지고 있는데요. 그것 때문인지 이마트 주가에도 상당 부분 영향을 주고 있는 상황인데요. 이마트 같은 경우에는 오프라인 유통을 주력 사업으로 하고 건설업, 식음료업, 호텔/리조트까지 여러 분야에서 사업을 진행 중에 있는데요. 신세계건설, 신세계푸드, 조선호텔앤리조트, SSG닷컴, 스타필드등이 각각 자회사로 분류되고 있는데요.

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1. 이마트 기업 정보 살펴보기

지난 2011년 신세계로부터 인적 분할하여 설립된 기업인 이마트는 스타필드고양, 이마트 에브리데이, 신세계푸드, 신세계조선 호텔앤리조트 등의 여러 종속기업을 연결 대상으로 가지고 있는데요. 일반적으로 우리가 알고 있는 이마트라고 하면 편의점인 이마트 24와 대형마트인 이마트를 중심으로 생각을 하게 되는데요. 그리고 더 범위를 넓혀보면 ​스타필드까지도 생각을 해보지만, F&B 사업이나 호텔 사업 분야로 까지는 생각이 미치지 못했던것 같습니다. 주력인 ​​온라인 유통 분야가 전체 비중의 85%를 차지하고 있으며, 네이버나 쿠팡의 상승세로 인해서 기존의 오프라인 유통업종의 쇠퇴를 걱정하는 우려와 함께 작년 3월부터 시작된 코로나 시국이 겹치면서 주가가 많이 떨어졌습니다. ​그러나 지금은 다시 백신으로 인한 경기 회복 효과와 동시에 스타벅스코리아와 이베이코리아 등의 인수를 통해서 다시 한번 반등을 준비하고 있는 상황입니다. ​매출은 지속적으로 상승하고 있으며, 영업이익 역시도 회복을 하고 있는 중이라서 관심 투자대상으로 살펴보기에는 상당히 좋다고 생각을 합니다. 

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2. 오프라인 사업구조의 변화?

요즘 들어서는 기존의 ​오프라인 유통 사업 구조에서 온라인 사업구조로 넘어가는 작업을 진행 중에 있는데요. 이것을 위해서 지난 2019년부터 올해까지 계속적으로 건물 및 토지를 매각시키고 있습니다. 대표적인 사례가 마곡 도시개발 사업지구 MICE 안에 있는 스타필드 자리로 계획하고 있던 부지를 8,150억원에 매각시킨 것인데요. ​이 부지는 지난 몇년동안 계속해서 그 주인이 변경되다가 스타필드를 건설하겠다고 했지만 결국에는 무산되는 결과로 나타났습니다. 더불어서 이마트의 기존 13개 지점을 없애면서 건물과 ​토지를 팔았으며, 여러 부동산 자산들을 매각시켜 현금 실탄을 확보하여 스타벅스와 이베이 등의 인수를 통해서 기존의 기업이 가지고 있던 체질을 변화시킬려고 노력 중에 있습니다.

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그래서 이번 SSG닷컴 같은 경우도 이와같은 온라인 영역으로의 사업 확장을 하는 일환이라고 생각이 드는데요. 당연히 쿠팡이나 네이버와 비교할 정도는 아니겠지만, SSG와 이베이가 합쳐지면 기존의 쿠팡을 밀어내고 이커머스 시장에서 2위로 올라설 수 있게 되는데요. 지금의 ​이커머스 순위에서 SSG는 네이버와 쿠팡한테는 상대도 안되고 있지만 앞으로는 상황이 어떻게 변화될지 지켜봐야 할 것 같습니다. 

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여기에다 추가적으로 이마트에서 ​스타벅스 코리아의 일부 지분을 인수한다는 뉴스가 나왔는데요. 지금까지는 신세계와 ​스타벅스 코리아가 스타벅스의 합작법인이었지만 앞으로는 국내에서만큼은 신세계=스타벅스의 공식으로 봐도 무리가 없을 것입니다. 다만, 싱가포르 국부펀드인 GIC에서 지분 32.5%를 가지고 있습니다.

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3. 이마트 주가 알아보기

주가는 올해 1월에 최고점인 191,500원을 기록하고 나서 지금은 170,000원대에서 머물러 있는 상태 입니다. 2020년 코로나 발생 직후에 97,000원대 까지 하락했던 것을 고려해 본다면 현재는 2배 가량되는 수준을 유지하고 있다고 볼 수 있겠습니다. 아무래도 코로나의 여파로 인해서 오프라인 대형 마트들의 매출이 급격하게 하락하였고 그 영향이 주가에도 파급이 미치고 있는걸로 생각이 되는데요.

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4. 이마트 실적은?

지금도 코로나의 상황은 현재 진행 중이기 때문에 이 점을 생각해서 ​실적을 살펴봐야 할것 같은데요. 작년에는 2,372억원의 영업이익, 22조원의 매출액을 보여 주었습니다. 매출액은 올라갔지만 영업이익에서는 상당히 하락을 하였습니다. 이 부분은 특히나 2019년도에 상황이 더 안 좋았다고 볼 수 있는데요. 2020년도 영업이익률은 1.08% 정도 수준에 불과했으니 말입니다. 부채 비율(자본과 부채의 비율)은 지난 2019년부터 100%를 뛰어넘었습니다. 이 비율이 2020년에는 특히 더욱 올라갔습니다. 그러나 이것이 높은 위험을 가지고 있다고 보여지지는 않고 2021년에 어느 정도나 많이 상승하냐를 보고 그 이후에 판단을 해야 할 것으로 생각이 듭니다. 올해의 ​예상 영업이익과 매출은 지난 2018년의 실적 수준으로 다시 회복할 것으로 전망이 되고 있는데요. 그러나 이미 매출이 상당히 상승한 상태이기에 영업이익률 자체는 1.8%대에서 크게 벗어나지 않을 것으로 전망됩니다.

 

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​PER은 7.12배 수준, PBR 역시 0.49배 수준인데 이것은 주가 하락의 영향으로 보여집니다. 그래도 이 정도 시총 규모에 비해서 이마트의 PBR이 겨우 0.49배 정도라고 하는 것은 다소 이해하기 힘들다고 생각이 듭니다. 다만, 신세계도 0.68배, 현대백화점도 0.39배, 롯데쇼핑 0.29배 를 나타내고 있기 ​때문에 이것이 업종의 특성이라고 생각할 수도 있겠지만 이마트라고 하는 대표적인 국내 대형 마트의 특성상 상당히 저평가되었다고 생각이 듭니다.

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5. SSG닷컴 상장 영향은?​

SSG닷컴은 국내 증시에 상장을 준비하고 있어서 시장의 기대감이 올라가고 있지만, SSG닷컴은 영업적자 상태에 빠져 있습니다. 아무래도 당장 상장을 한다고 해서 실적이 바로 개선되는 것은 아니기 때문에 SSG닷컴의 영향이 그렇게 높지는 않을 것이라고 보입니다. 그렇지만, 현재는 이런 적자 상황을 그렇게 걱정하고 있을 때는 아니고 보다 더 외형확대를 거쳐서 시장 점유율을 올려나가는 것이 핵심 포인트라고 생각이 듭니다. 어쨌든 SSG닷컴​이나 이마트 모두 경쟁이 심화되고 있는 상황이기에 지금의 출혈을 감수해서라도 보다 더 매출 실적을 올리기 위한 전략이 필요할 것으로 보입니다.

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그리고 ​스타벅스의 지분 인수를 통해서 실적 개선이 되는 부분도 살펴봐야 할 점입니다. 현재는 스타벅스 코리아의 실적이 이마트에 전혀 영향을 미치지 못하겠지만, 당장 3분기부터는 실적에 반영이 되어서 이마트의 ​실적 개선을 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 만일, 상반기 안에 스타벅스가 종속기업으로 포함되었다면 이마트의 영업이익은 1,308억이 아닌 2,266억 원으로 발표되었을 것입니다. 그렇기에 향후 하반기의 실적 개선이 보다 더 기대를 가지게 되는 이유이기도 합니다.

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6. 이마트 향후 전망은?

작년 코로나가 대유행을 하면서 오프라인 유통업은 종말을 맞이했다라는 표현까지 나왔지만 지금은 그때와는 달리 계속해서 주가 상황은 나쁘지 않게 유지가 되고 있습니다. 다만 영업이익률 부분에서 아쉬운 상황을 보여주고 있지만 영업이익과 매출에서는 꾸준히 상승을 하고 있기에, 향후에도 계속해서 이 흐름 유지될 것으로 전망되고 있습니다. 

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​더불어서 이베이와 스타벅스 코리아를 통해서 유동성 확보도 했다고 보여지기에 ​특히나 스벅 같은 경우에는 자체적으로 가지고 있는 유보금이 1800억 원이 넘어서고 있어서 국내 은행과 비교해서도 결코 적지 않다고 알려지면서 관심을 받고 있습니다. 예를 들어서 네이버 페이의 유보금은 576억 원, 토스는 1158억 원, 카카오페이의 선불 충전금은 3000억 원인 것과 비교했을 때, 스벅의 유보금 비중이 엄청난 수치인 것을 알 수 있습니다. 글로벌로 살펴봐도 2조 4,000억 원, 미국에서는 1조 4,200억 원이 스타벅스 사이렌 오더를 위해서 예치되어 있는 것입니다. 증권사에서 제시하고 있는 목표주가는 24만~25만 원 수준인데, 전 세계 경기 위축의 영향으로 주가 급락에 영향을 주었기 때문에 향후에 목표주가 부분도 조금은 수정이 필요할 것 같습니다.

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